Download Artikel als PDF

OTC-Börse

Auf Erfolgskurs

In der letzten UZ porträtierten wir drei KMU, deren Aktien erfolgreich an der Nebenbörse gehandelt ­werden. Unser Autor widmet sich diesmal zwei KMU mit Erfolg in Übersee und einer Bankenfusion in der Ostschweiz.

Text Fredy Gilgen

Diethelm Keller Siber Hegner (DKSH)

Dank Asien auf anhaltendem Wachstumskurs

Internationale Rohstoff- und Handelshäuser mit Domizil in der Schweiz gehören zu den umsatzstärksten, aber auch verschwiegensten Unternehmensgruppen unseres Landes. Erst vereinzelte dieser traditionell familiengeführten Firmen haben sich in den letzten Jahren dem Publikum geöffnet, wie jüngst der Rohstoffriese Glencore. Von einer eigentlichen Börsenöffnung noch weit entfernt ist das Zürcher Welthandelshaus Diethelm Keller Siber Hegner (DKSH). Bereits recht offen ist aber deren Informationspolitik. Und im ausserbörslichen Handel wird die DKSH-Aktie seit Mai dieses Jahres wenigstens gelegentlich gehandelt.

Verkäufe von über zehn Mrd. Franken
Entstanden ist die DKSH-Gruppe vor neun Jahren aus der Fusion der renommierten Handelshäuser Diethelm Keller Services Asia und Siber Hegner, die damals ihrerseits schon eine 140jährige Geschichte aufwiesen. Mit Verkäufen von über zehn Mrd. Franken zählt das Handelshaus mittlerweile zu den 20 umsatzstärksten Schweizer Unternehmen. In der Schweizer Konzernzentrale sind allerdings nur rund 130 Mitarbeiter tätig, in den 590 asiatischen Niederlassungen dagegen über 22 000.
Seit der Fusion im Jahre 2002 verzeichnet DKSH fast Jahr für Jahr deutlich zweistellige Zuwachsraten bei Umsatz und Gewinn. Einen kleinen Rückschlag gab es nur 2009, als der Welthandel den grössten Einbruch seit dem Zweiten Weltkrieg erlitt. Schon im vergangenen Jahr gelang dem Handelshaus aber die Rückkehr auf den Wachstumspfad. Im Durchschnitt betrug das Umsatzwachstum von 2002 bis 2010 trotz der Frankenstärke und des Rückschlages von 2009 gut neun Prozent. Der Betriebsgewinn (Ebit) stieg zweistellig um 17 Prozent. Im laufenden Jahr zeichnet sich eine ähnliche Entwicklung ab. In den ersten sechs Monaten resultierten nämlich erneut auf fast allen Stufen Rekordresultate. Eindrücklich vor allem die Zuwachsrate beim Reingewinn, der um über 27 Prozent auf 65 Millionen Franken anstieg. Dies ist umso eindrücklicher, als diese Geschäftsperiode durch die grosse Katastrophen in Japan beeinträchtigt wurde.

Asien als Wachstumstreiber
Zu verdanken ist der anhaltende Erfolg der starken Positionierung des Handelshauses in der weltweit wachstumsstärksten Region Asien. Hier erzielt DKSH rund 97 Prozent ihres Umsatzes. Nach den Worten von Konzernchef Jörg Wolle werde diese Region auch in Zukunft der effektivste Wachstumstreiber für die dynamische Unternehmensgruppe bleiben. In der Tat ist die Wirtschaft in Asien in den letzten Jahren regelmässig um sieben bis acht Prozent gewachsen und dürfte auch in den kommenden Jahren kaum an Dynamik verlieren.

Prominente Aktionäre
Im Aktionariat der Gruppe haben sich in den vergangenen Jahren einige bedeutende Veränderungen ergeben. Mit von der Partie ist seit 2010 Pierre Mirabaud, der ehemalige ­Präsident der Schweizerischen Bankiervereinigung, der einen Teil der Aktien der Investorin Carolina Müller-Möhl übernommen hat. Zwei Jahre zuvor erfolgte der Einstieg des Hedgefund-Spezialisten Rainer-Marc Frey und der FFP-Gruppe (Holding der Industriellenfamilie Peugeot). Mehrheitsaktionärin ist mit einem Anteil von 65 Prozent die ­private Diethelm Keller Holding.
Ein Anteil von unter zehn Prozent ist sodann im Besitz von Stephan Schmidheinys Anova Holding. Insgesamt sind knapp 98 Prozent der Aktien in festen Händen. Hin und ­wieder ausserbörslich gehandelt werden also bloss zwei Prozent der Titel.